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| 首鋼股份110億定增計劃流產 轉型非鋼出師不利45#無縫鋼管 |
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首鋼股份110億定增計劃流產 轉型非鋼出師不利45#無縫鋼管
在首鋼股份（000959.SZ）宣布終止籌劃重大事項后，此前甚囂塵上的首鋼集團與河鋼集團合并傳聞不攻自破。9月29日，復牌后的首個交易日，首鋼股份低開低走，最終收報5.11元/股，跌停收場。
而首鋼股份將面臨的困境還不止于此。去年9月30日，首鋼股份股東大會通過的一項募資達110億元的定增方案，在跌宕一年之后仍未通過監管審核。更為雪上加霜的是，申請延長定增方案有效期的議案在日前的股東大會上遭到否決，中小股東投出高達59%的反對票。
這意味著，9月30日，將是這份110億元定增方案的截止日期，“這個計劃兇多吉少，幾乎不可能通過了�！北本┮晃蝗掏缎腥耸扛嬖V記者。
記者在證監會網站查到，首鋼股份的定增方案目前仍處于“已反饋”狀態。
首鋼股份對該定增方案寄予厚望，不僅募資規模巨大且參與認購的股份鎖定期均為36個月，意圖引入戰略投資者。由首鋼總公司與北京市財政局共同出資的200億元規模的北京首鋼基金有限公司（下簡稱“首鋼基金”）也首次亮相，參與認購。
9月29日，記者就定增方案的進展及后續影響等問題致電首鋼股份，一位工作人員對記者表示，“公司目前不接受任何采訪。”
“遲遲拿不到監管批文，并且延期計劃被中小股東否決，較大概率是因為該定增方案的募資投向問題。”前述券商投行人士對記者分析。
110億元定增流產
去年9月8日，首鋼股份發布了一則募資110億元的定增預案，該方案于當年9月30日通過股東大會審議。
根據該方案，首鋼股份擬向首鋼基金、鋼鋼網電子商務股份有限公司（下稱“鋼鋼網”）、西藏林芝福彤珠寶金行有限公司（下稱“林芝福彤”）、北京韜蘊六號股權投資中心（下稱“韜蘊投資”）、金鷹基金管理有限公司（下稱“金鷹基金”）、泰達宏利基金管理有限公司（下稱“泰達宏利”）、廣西容縣新容公路有限公司（下稱“廣西新容”）等七名投資者發行不超過22.4億元股份，發行價格為4.91元/股，募集資金合計110億元。
按照計劃，這110億元資金將投向三個項目，其中京唐鋼鐵二期工程投入89億元，占到募資總額的81%比例。其余資金分別用于收購首鋼總公司持有的京冀曹妃甸協同發展示范區建設投資有限公司（下稱“曹建投”）67%股權及曹建投PPP項目，以及償還銀行貸款。
但繼去年12月收到證監會反饋意見通知書后，該定增計劃在監管層面一直未有進展。
根據再融資相關政策，定增方案若超過12個月有效期且未獲得證監會書面核準將自動失效。
“公司也一直沒解釋為什么沒拿到批文�！鄙虾Ｒ晃徽{研過首鋼股份的鋼鐵行業分析師告訴記者。
9月27日，在距該定增方案失效僅剩3天時，首鋼股份曾寄希望于股東大會審議通過對該定增方案延期的議案。由于認購方之一首鋼基金為首鋼股份控股股東首鋼總公司的關聯方，因此該議案的命運被交至中小股東手中。而中小股東則投出了高達59%的反對票而導致該議案被否決。
“關鍵在于募資投向太差。110億元中將近90億元都投入到京唐鋼鐵二期中。京唐鋼鐵是去年剛被首鋼股份收進來的，2015年的業績非常差，僅完成了預計利潤的3%不到。在這種情況下，中小股東絕對會投反對票。”前述券商投行人士分析。
2015年9月，首鋼股份與首鋼總公司之間曾進行重大資產置換，首鋼總公司持有的京唐鋼鐵51%股份被置入首鋼股份，為此首鋼股份還支付給首鋼總公司97億元的現金差價。由于該資產置換方案的差價以現金支付，不需要通過監管批準即可實施。
重大資產置換報告書中預測，京唐鋼鐵2015年度和2016年度的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3億元和8億元。
然而，京唐地鐵2015年的實際凈利潤與預測凈利潤卻相差極為懸殊。其2015年僅實現凈利潤834萬元，盈利完成率為2.8%。首鋼股份對此的解釋是，“2015年下半年鋼鐵行業形勢與盈利預測依據相關假設出現較大差距，尤其是四季度市場形勢急劇惡化，因此導致盈利不及預期，屬于事先無法獲知且事后無法控制事項。”
“上市公司支付97億元買進來的資產，盈利僅為預期的3%。首鋼股份如何說服中小股東繼續給這個資產投入巨額資金？”前述投行人士反問。
事實上，除了盈利不及預期之外，首鋼總公司在資產置換時做出的多項有關京唐鋼鐵的承諾也未如期完成，包括未如期取得正式港口經營許可證、京唐鋼鐵自建房屋的權屬證書等。
轉型非鋼出師不利
2015年9月份，在京唐鋼鐵51%股份置入首鋼股份的計劃發布之后，首鋼股份董秘陳益曾公開表態，“未來2-3年首鋼會有超過千億元的資產證券化”，而京唐鋼鐵與首鋼股份的融合是推進首鋼整體上市的第一步。
國金證券在一份研報中指出，首鋼（總公司）是在鋼鐵行業中非鋼資產最為發達的企業，總資產超過4000億元，而目前資產證券化率還不到10%。在國企改革背景下，進一步資產證券化值得關注。
據其梳理，除鋼鐵資產外，首鋼總公司旗下非鋼資產涵蓋醫院、環保、體育、IT、地產、金融、裝備制造等。
而此次110億元的定增計劃中，除投向京唐鋼鐵外，收購曹建投67%股份也為市場所關注。據了解，曹建投采用PPP模式與政府合作，負責對北京（曹妃甸）現代產業發展先行啟動區和試驗區（承接北京非核心功能與產業轉移）進行開發、建設和運營管理。收購曹建投被認為是首鋼股份向非鋼產業轉型的第一步。
如今，第一步便出師不利�！氨M管與公司有過溝通，不過我們也不了解定增失敗后，接下來他們會怎么做。”前述鋼鐵行業分析師表示。
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